Une obligation (en anglais : bond) est un titre de créance qui fait partie des valeurs mobilières. En tant que tel, l’obligation est cessible et peut donc faire l’objet d’une cotation sur une Bourse. Dans la pratique, les volumes échangés se négocient principalement de gré à gré.

Ce titre est au même titre qu’un emprunt – un contrat entre l’émetteur et les détenteurs successifs du titre, dont les deux éléments principaux sont l’échéancier des flux financiers et leur mode de calcul.

Les émetteurs (emprunteurs) sont aussi bien des organismes privés que des collectivités publiques (en particulier les trésors publics).

Une obligation est émise originellement à court, moyen ou long terme, voire sans date d’échéance (obligations perpétuelles). Toutefois on réserve souvent l’appellation d’obligation aux titres de durée supérieure à 5 ou 7 ans. Pour les durées inférieures, les termes « bon » (du Trésor…) ou « billet » (de trésorerie…) sont généralement préférés. Une obligation peut être émise par :

   * un État dans sa propre devise - on parle alors d'emprunt d'État ;    * un État dans une autre devise que la sienne - on parle alors d'obligation souveraine ;    * une entreprise du secteur public, un organisme public, une collectivité locale - on parle alors d'obligation du secteur public ;    * une entreprise privée, une association, ou tout autre personne morale, dont les Fonds communs de créances, et on parle alors d'obligation corporate.

Les flux d’une obligation sont définis par :

   * la devise dans laquelle elle est émise;    * la valeur nominale de l'obligation, appelée le pair;    * sa date d’échéance (aussi appelée maturité);    * le mode de remboursement (on dit aussi «d'amortissement ») :          o en une seule fois à l'échéance (in fine)          o ou par tranches,          o ou encore jamais (obligations perpétuelles);    * le prix de remboursement, c'est-à-dire le montant, en pourcentage du pair, qui sera remboursé à l'échéance;    * le taux d'intérêt de l'obligation et le mode de calcul de celui-ci;    * la périodicité (souvent annuelle) des versements d'intérêt, appelés coupons.

Le taux d’intérêt peut être :

   * fixe - Voir l'article principal : Obligation à taux fixe    * ou variable (voire «révisable»)    * ou encore nul

De plus, certaines obligations sont dotées d’options, comme par exemple le remboursement anticipé à certaines dates au gré de l’émetteur (en anglais : callable bonds) ou au contraire de prorogation à l’échéance, ou encore d’échange contre un autre titre, avec ou sans bon de souscription séparé.

Certaines sont dotées d’une option d’échange contre des actions.